| 近期再次轉(zhuǎn)入回調(diào)整理通道，盡管現(xiàn)階段的鋼市正處在金三銀四傳統(tǒng)的銷售旺季;但是市場(chǎng)上反饋回來(lái)的成交情況持續(xù)疲軟。整體而言，此前剛剛經(jīng)歷的那波行情體現(xiàn)的是價(jià)漲量不升的趨勢(shì)。4月份已經(jīng)過(guò)去大半，從目前市場(chǎng)上的消息來(lái)看，我們認(rèn)為在未來(lái)不斷的一段時(shí)間內(nèi)，鋼市將再次利空與利好的交叉博弈，鋼價(jià)又會(huì)如何抉擇?
首先來(lái)分析一下本輪行情的因素，分析人員認(rèn)為，3~4月份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材價(jià)格經(jīng)歷過(guò)的上漲行情，主要是受鋼貿(mào)商和鋼廠長(zhǎng)期壓抑的拉漲意愿所支配;在整個(gè)鋼價(jià)進(jìn)入上行通道后，終端需求并未能實(shí)現(xiàn)跟進(jìn)，依舊執(zhí)行按需采購(gòu)，觀望意圖明顯;如此造成鋼價(jià)的繼續(xù)上漲缺乏需求基本的支撐而中斷。
按照傳統(tǒng)觀念，鋼市有種“買漲不買跌”的現(xiàn)象，但是本輪鋼價(jià)上漲過(guò)程中，除了部分鋼貿(mào)商在市場(chǎng)抄底拿貨外，真實(shí)的終端采購(gòu)商并沒(méi)有像以往那樣追漲大肆采購(gòu)。我們認(rèn)為，造成這種現(xiàn)狀的主要原因還是在于終端心態(tài)的變化;隨著上游鋼價(jià)變化越來(lái)越?jīng)]有規(guī)律可言之后，下游終端也難以把握行情走向，不敢盲目的大量補(bǔ)庫(kù)，從節(jié)約成本考慮，紛紛選擇較為保守的按需采購(gòu)，直接造成需求釋放較為分散。
同時(shí)，從第一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中不難看出，受房地產(chǎn)調(diào)控、出口下滑、投資減速等諸多不利因素影響，前三個(gè)月我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為緩慢，直接造成下游產(chǎn)業(yè)對(duì)鋼材需求的大幅降低;有市場(chǎng)人士透露，除高端鋼材外，其他常用鋼材的出貨率較2011年同期下滑近半。實(shí)際市場(chǎng)需求被砍半，鋼價(jià)上漲的基礎(chǔ)并不牢固。
而與此同時(shí)，鋼廠的產(chǎn)能卻在進(jìn)一步釋放，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)表明;3月份全國(guó)粗鋼產(chǎn)量為6158萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.9%，日均粗鋼產(chǎn)量為198.65萬(wàn)噸，比2月份日均產(chǎn)量增加5.95萬(wàn) 噸，為今年以來(lái)連續(xù)第三個(gè)月回升，創(chuàng)下歷史次高水平;3月下旬粗鋼日均產(chǎn)量更是高達(dá)202萬(wàn)噸年內(nèi)新高。從上文可知，下游行業(yè)對(duì)鋼材的實(shí)際消耗卻僅為150萬(wàn)噸/天左右;市場(chǎng)供應(yīng)壓力在后期將成為制約鋼價(jià)上行的最大障礙。
鋼廠之所以在3月份大幅增產(chǎn)，其主要原因在于3月份國(guó)內(nèi)主要鋼廠盈利能力開始回升，整個(gè)行業(yè)3月份實(shí)現(xiàn)扭虧，盈利21億元左右;為了盡量彌補(bǔ)此前的虧損，鋼廠在盈利情況剛剛好轉(zhuǎn)之時(shí)即刻放量生產(chǎn)，爭(zhēng)奪微薄的利潤(rùn)，使得鋼市的供應(yīng)壓力再次在這種盲目的競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中被放大;筆者斷定，后期鋼廠必然會(huì)因此而再嘗苦果。
我們?cè)賮?lái)看看后期可能釋放的一些利好因素;近日，央行負(fù)責(zé)人在多場(chǎng)合均表示，在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，適時(shí)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率以釋放市場(chǎng)資金的流動(dòng)性，這表示在未來(lái)不長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，央行再次下調(diào)存準(zhǔn)率被視為大概率事件，市場(chǎng)上資金面有望進(jìn)一步寬松;這對(duì)于目前下游用鋼行業(yè)和鋼鐵行業(yè)本身而言，在資金較為緊張的時(shí)候無(wú)疑是送來(lái)一汪甘泉;有可能刺激下游產(chǎn)業(yè)在資金富裕的情況下適量補(bǔ)充庫(kù)存，增加鋼材市場(chǎng)中間商之間的交易量，給鋼市帶來(lái)新的變化。
同時(shí)下游各行業(yè)也有了新的變化，保障房建設(shè)的前期審批程序基本結(jié)束，融資情況也有一定的到位，足夠支撐上半年工程的建設(shè)，加上這段時(shí)間正是戶外工程開工的高峰，盡管商品房開發(fā)陷入低谷，但是建筑業(yè)的總量依然對(duì)鋼材的需求保持一定的高位;后期隨著這些消息的落實(shí)，下游需求的釋放有望變大。
總的來(lái)說(shuō)，目前鋼市最大的不足是需求釋放程度較低，成品鋼材產(chǎn)量大增加劇供應(yīng)壓力，臨近月底部分商家面臨回籠資金壓力;但同時(shí)市場(chǎng)資金流動(dòng)性將有望得到新的釋放，一招能否破萬(wàn)法，我們也在觀望當(dāng)中，后期鋼市表面上，將是這幾類利好利空因素交鋒的高峰期，誰(shuí)能勝出，我們拭目以待。
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