| 第一季度的鋼材市場如期上漲，但是其上漲幅度不盡人意，各品種漲幅極為有限，貿(mào)易商及鋼廠并未從漲幅中受益，經(jīng)營狀況均不理想。第二季度已經(jīng)拉開大幕，鋼材市場又將以什么樣的走勢“回報(bào)”貿(mào)易商和廠商，從當(dāng)前市場心態(tài)、供需基本面以及政策面來看，鋼價(jià)有望延續(xù)上漲勢頭，但供應(yīng)壓力將隨產(chǎn)量增加而加大，第二季度后半期恐將面臨調(diào)整壓力。
第一季度鋼市微幅上揚(yáng)鋼廠經(jīng)營困難
如筆者上年年末所預(yù)期，今年第一季度國內(nèi)鋼材市場總體溫和上行，其中1月份受元旦以及傳統(tǒng)春節(jié)長假等因素影響，需求疲軟，同時(shí)庫存上升明顯，鋼價(jià)持續(xù)低位盤整，部分品種甚至有所下滑。春節(jié)過后，需求緩慢回升，同時(shí)鋼廠相繼提價(jià)，宏觀政策面整體趨好，價(jià)格因此得以小幅上揚(yáng)。截至發(fā)稿，上海地區(qū)5.5mm普碳熱軋卷板售價(jià)為4280元/噸，較年初時(shí)上漲50元/噸；同期上海20mm普中板上漲120元/噸，至4450元/噸；北京Ⅱ級螺紋鋼價(jià)格則上漲180元/噸，至4220元/噸。
縱觀主要品種表現(xiàn)，螺紋鋼、線材以及熱軋、中厚板漲勢尚可，但冷軋卷板延續(xù)低位盤整態(tài)勢，價(jià)格甚至有所下滑。如上海市場上鞍鋼產(chǎn)1.0mm普碳冷板由年初的5250元/噸降至5200元/噸。究其原因，主要在于其供需矛盾較為突出，具體體現(xiàn)為產(chǎn)量快速增長、庫存高企但下游如家電、汽車較為低迷。
盡管鋼價(jià)總體上漲，但漲幅受限，再加上成本高企、資金成本仍相對較高，鋼材貿(mào)易商以及生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營狀況難盡人意，眾多貿(mào)易商普遍反饋很難盈利，貿(mào)易量也上不去。而據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，80家重點(diǎn)大中型企業(yè)前兩個(gè)月虧損28億元，銷售利潤率僅為-0.51%，遠(yuǎn)不及上年同期。
第二季度鋼價(jià)先漲后跌概率大
時(shí)下氣溫穩(wěn)步回升，春意盎然，各地傳來建筑工地開工的好消息，第二季度鋼材市場能否順利進(jìn)入上漲通道呢?筆者將從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析：
宏觀政策面繼續(xù)向好：盡管今年全國兩會(huì)并沒有出臺像樣的利好政策，且中央政府將今年GDP預(yù)期增速調(diào)整為7.5%，為近8年來首次低于8%。但政府不會(huì)放任經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑，之前，溫總理在江浙調(diào)研時(shí)強(qiáng)調(diào)要盡快出臺預(yù)調(diào)微調(diào)措施，要保持適度的投資規(guī)模，并盡快啟動(dòng)一批事關(guān)全局、帶動(dòng)作用強(qiáng)的重大項(xiàng)目。由此可見，宏觀政策面趨好態(tài)勢仍將持續(xù)，將有助帶動(dòng)鋼材需求并提振市場信心。另外，從貨幣政策來看，近期銀行同業(yè)短期拆借利率持續(xù)上揚(yáng)，再加上第一季度GDP增速低于9%概率大且CPI下降至4%以下，種種跡象表明，存款準(zhǔn)備金率有再次調(diào)整可能，可見貨幣政策仍有進(jìn)一步調(diào)整空間，有助于緩解資金緊張。
季節(jié)性需求繼續(xù)顯現(xiàn)：今年以來，制造業(yè)延續(xù)緩慢回升態(tài)勢，3月份制造業(yè)PMI回升至53.1，基本與上年相當(dāng)，其中新出口訂單為51.9，均處于50警戒線以上，真正體現(xiàn)了工業(yè)季節(jié)性需求的釋放。從建筑業(yè)來看，隨著氣溫不斷回升以及資金狀況的緩解，3月份以來開工情況逐步好轉(zhuǎn)，尤其是前兩個(gè)月受累于陰雨天氣的南方，工地開工不斷好轉(zhuǎn)，商家普遍反饋成交量不斷放大。結(jié)合當(dāng)前機(jī)械、汽車以及建筑工地開工情況，季節(jié)性需求將繼續(xù)釋放并有望延續(xù)至5月初，之后南方進(jìn)入梅雨季節(jié)溫度不斷上升將在一定程度上抑制生產(chǎn)。
供應(yīng)短期尚可控產(chǎn)量持續(xù)上升將加大后期壓力：鋼材社會(huì)庫存在2月初達(dá)到歷史高點(diǎn)之后持續(xù)下降，目前五大品種庫存總量為1775萬噸，累計(jì)較前期高點(diǎn)下降6.6%。盡管與往年相比，今年鋼材去庫存速度相對較慢，但下降趨勢確定，且目前庫存水平與上年同期相當(dāng)，處在可控范圍之內(nèi)。同時(shí)從鋼廠生產(chǎn)情況來看，由于統(tǒng)計(jì)口徑以及政策壓力等因素，1、2月份粗鋼實(shí)際日產(chǎn)量應(yīng)該低于國家統(tǒng)計(jì)局所公布的數(shù)據(jù)，同時(shí)3月份粗鋼產(chǎn)量較上年同期并沒有明顯增加，中鋼協(xié)旬報(bào)顯示，3月上中旬全國粗鋼日產(chǎn)量為192.1萬噸，而上年同期產(chǎn)量為191.7萬噸�？傊�，在產(chǎn)量尚未大幅增加、社會(huì)庫存持續(xù)下降以及需求不斷好轉(zhuǎn)的情況下，供應(yīng)尚且可控，壓力不大。需要注意的是，鋼廠在經(jīng)過1、2月份虧損之后，3月份以來生產(chǎn)經(jīng)營狀況持續(xù)好轉(zhuǎn)，這將帶動(dòng)粗鋼產(chǎn)量持續(xù)回升，預(yù)計(jì)4月份粗鋼日產(chǎn)量突破195萬噸，供應(yīng)壓力將隨產(chǎn)量持續(xù)上升而加大，再加上有效需求難有爆發(fā)性增長，供需矛盾將再次顯現(xiàn)，進(jìn)而抑制市場運(yùn)行。
鋼廠訂貨價(jià)格仍有上調(diào)空間：眾所周知，受制于高成本以及需求較為疲軟的影響，1、2月份鋼廠經(jīng)營狀況較差，不少鋼廠均處于虧損狀態(tài)，進(jìn)入3月份以來略有好轉(zhuǎn)，但仍只有微利，鋼廠顯然會(huì)盡可能提價(jià)以獲利。與此同時(shí)，終端需求好轉(zhuǎn)以及出口回升為鋼廠訂單提供了保障，再加上市場對鋼價(jià)上漲預(yù)期較為強(qiáng)烈，因此鋼廠訂貨價(jià)格仍有一定上調(diào)空間，將對鋼材市場形成支撐。
礦石價(jià)格更為堅(jiān)挺短期支撐依舊：今年以來，受供需關(guān)系等因素影響，鐵礦石價(jià)格一直較為堅(jiān)挺，目前青島港品位為61.5%的PB粉礦干基含稅價(jià)格為1120元/噸，較年初上漲6.3%，中國聯(lián)合鋼鐵網(wǎng)鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)（CSI）62%綜合粉礦為138.9美元，62%進(jìn)口粉礦為147.7美元/噸，逼近150美元/噸關(guān)口。據(jù)了解，目前國內(nèi)鋼廠礦石庫存處于相對低位、采購積極性正隨鋼價(jià)上漲而加強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格仍將震蕩走高，對鋼價(jià)支撐仍將繼續(xù)。需要注意的是，鐵礦石價(jià)格在大部分時(shí)間內(nèi)緊隨鋼價(jià)而動(dòng)，一旦鋼價(jià)出現(xiàn)變化，支撐將隨之減弱甚至消失，尤其是鐵礦石價(jià)格處于較高水平時(shí)。
綜合分析認(rèn)為，貨幣政策仍存調(diào)整空間以及中央高層強(qiáng)調(diào)要盡快出臺預(yù)調(diào)微調(diào)措施顯示宏觀政策面繼續(xù)向好，有助于提振市場預(yù)期，再加上季節(jié)性需求繼續(xù)釋放，而供應(yīng)壓力尚且可控，預(yù)計(jì)鋼材市場價(jià)格在第二季度延續(xù)溫和上漲走勢。值得注意的是，受制于整體經(jīng)濟(jì)增速，有效需求難以爆發(fā)性增長，產(chǎn)量則隨盈利改善而持續(xù)上升，供需矛盾在第二季度后半期將再次顯現(xiàn)，加之小周期以及季節(jié)性等因素，鋼市將面臨調(diào)整壓力。
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