| 2011年似乎是鋼貿(mào)行業(yè)最為煎熬的一年，尤其是在下半年，傳統(tǒng)的“金九銀十”時(shí)期遭遇價(jià)格大跌，歷年的“冬儲(chǔ)”行情卻迎來(lái)陰跌。即將到來(lái)的農(nóng)歷春節(jié)，似乎也讓市場(chǎng)參與者心有余悸。春節(jié)之后，市場(chǎng)是延續(xù)萎靡不振的怪圈，還是演繹一個(gè)“小陽(yáng)春”?種種不確定性，讓市場(chǎng)既期待，又謹(jǐn)慎；七天的假期，既漫長(zhǎng)，又短暫。
春節(jié)期間，市場(chǎng)最大的不確定性還是來(lái)自于國(guó)內(nèi)外宏觀環(huán)境，并且很可能主導(dǎo)節(jié)后一段時(shí)期的鋼材價(jià)格走勢(shì)。于國(guó)內(nèi)而言，短期內(nèi)最大的預(yù)期就是貨幣政策是否會(huì)持續(xù)轉(zhuǎn)向?qū)捤�。自從去�?2月央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率以來(lái)，市場(chǎng)一直期待著貨幣政策能再次放松，從元旦就在期盼，但目前形勢(shì)仍然不甚明朗。央行1月初發(fā)布公告表示在春節(jié)前暫停票據(jù)發(fā)行，并啟動(dòng)逆回購(gòu)，以應(yīng)對(duì)節(jié)日可能的資金需求。但臨近春節(jié)，市場(chǎng)利率仍然飆升，上海銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率在17日和18日連續(xù)跳漲，隔夜利率升至8.17%，7天期也升至7.9%，1個(gè)月期甚至達(dá)到9.24%。利率的大幅上升，讓市場(chǎng)普遍預(yù)期月底前很可能再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。
另一方面，歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的演變?cè)俅卧黾恿耸袌?chǎng)的擔(dān)憂，標(biāo)普陸續(xù)調(diào)低法國(guó)、意大利等九國(guó)，以及歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF的信用評(píng)級(jí)，世界銀行、聯(lián)合國(guó)和國(guó)際貨幣基金組織也集體對(duì)2012年全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)行下調(diào)，全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)似乎在加大。鋼材、鐵礦石等大宗商品市場(chǎng)可能面臨需求趨弱，以及美元走強(qiáng)的壓力。當(dāng)然，否極泰來(lái)，在IMF以及歐洲各國(guó)的斡旋下，歐債危機(jī)也可能在長(zhǎng)假期間得到短期的利好支持。國(guó)際市場(chǎng)的變化比國(guó)內(nèi)市場(chǎng)更具不確定性。
回到鋼材市場(chǎng)本身，節(jié)后因素也有好有壞。首先歷史的走勢(shì)會(huì)給市場(chǎng)一個(gè)較好的心理暗示。2004年以來(lái)，國(guó)內(nèi)歷年的春節(jié)之后一周的價(jià)格，大部分時(shí)間是上漲的表現(xiàn)。以上海市場(chǎng)為例，僅在2007年出現(xiàn)螺紋鋼平盤，2009年熱軋板卷和冷軋板卷出現(xiàn)小幅下跌，其他都是價(jià)格全線上漲。
而從供求來(lái)看，目前能確定的是，春節(jié)之后終端需求很難釋放，由于今年春節(jié)較早，節(jié)后仍然在1月份，全國(guó)大部分地區(qū)仍是雨雪天氣，并不具備較好的施工條件。而只有在市場(chǎng)環(huán)境向好的前提下，期待流通環(huán)節(jié)的預(yù)期需求能有所釋放。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)可能也會(huì)維持較低開工率，雖然統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示12月粗鋼日均產(chǎn)量有所回升，但回升幅度有限，并且總量仍處于年內(nèi)次低點(diǎn)；此前中鋼協(xié)數(shù)據(jù)更是顯示12月重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量繼續(xù)回落態(tài)勢(shì)。網(wǎng)在對(duì)1月鋼廠的調(diào)查也顯示，1月份國(guó)內(nèi)主要鋼廠將維持較大力度的檢修減產(chǎn)。春節(jié)之后供求關(guān)系可能仍會(huì)是弱平衡狀態(tài)。
每逢節(jié)假日，庫(kù)存變化始終是市場(chǎng)關(guān)心的一大指標(biāo)。2011年國(guó)慶之后，國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫(kù)存連續(xù)11周下降，創(chuàng)下最長(zhǎng)回落紀(jì)錄。雖然春節(jié)之前庫(kù)存出現(xiàn)連續(xù)四周上升，但目前庫(kù)存總量比去年春節(jié)之前要低�？紤]到2012年1月開工率低于去年1-2月，節(jié)后鋼材庫(kù)存總量仍會(huì)明顯低于去年。庫(kù)存相對(duì)較低，商家資金壓力也會(huì)較小，為節(jié)后提供了更寬松的操作空間。
此外，國(guó)際鋼材市場(chǎng)穩(wěn)中趨升的表現(xiàn)，也有望提升國(guó)內(nèi)市場(chǎng)信心。1月份以來(lái)，伴隨著補(bǔ)庫(kù)的需要，包括北美、歐洲、韓國(guó)和印度等全球各國(guó)鋼廠上調(diào)鋼價(jià)的舉動(dòng)有所增加，鋼材價(jià)格也隨之上漲，CRU鋼材價(jià)格指數(shù)在1月已經(jīng)連續(xù)兩周出現(xiàn)上漲，中國(guó)熱卷、中厚板等產(chǎn)品出口報(bào)價(jià)也出現(xiàn)上漲勢(shì)頭。
簡(jiǎn)言之，鋼材市場(chǎng)本身的弱平衡狀態(tài)在春節(jié)期間還難以發(fā)生實(shí)質(zhì)變化，而國(guó)內(nèi)外宏觀環(huán)境仍然是最大的不確定所在，環(huán)境趨于寬松，節(jié)后市場(chǎng)預(yù)期可能會(huì)有所帶動(dòng)，從而為價(jià)格走強(qiáng)提供更好的條件，反之，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也可能增加。
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