| 在國(guó)內(nèi)鋼價(jià)出現(xiàn)小幅的上漲之后，成交也出現(xiàn)了分歧。雖然下游需求仍然沒(méi)有好轉(zhuǎn)，但是鋼價(jià)的上漲卻讓商家看到了希望。而且眼下正值月初，商家的回款壓力都有緩解，拉漲意愿漸強(qiáng)。截止上周末，雖然市場(chǎng)成交繼續(xù)不暢，但是國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存卻是以下滑為主的，鋼價(jià)下行的空間已經(jīng)極為有限了。
雖然，從上周匯豐銀行公布的中國(guó)5月制造業(yè)PMI終值來(lái)看，已經(jīng)降至48.4，連續(xù)第7個(gè)月萎縮，并處在榮枯分水嶺50下方，顯示出中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，新訂單總量較4月加速下降，新出口業(yè)務(wù)也有所減少，未能延續(xù)上月的增長(zhǎng)趨勢(shì)。PMI終值下滑，很多人都認(rèn)為，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)或?qū)⒗^續(xù)回落，但是，筆者認(rèn)為，PMI數(shù)據(jù)的下行其實(shí)也不完全是一件壞事，至少有引起政策進(jìn)一步放寬，或進(jìn)一步加快刺激政策的出臺(tái)和落實(shí)的可能。
我們知道，目前的鋼材市場(chǎng)始終擺脫不了“跌跌不休”的態(tài)勢(shì)，不管商家如何拉漲，政策消息如何刺激，成交量都無(wú)法擴(kuò)大，不過(guò)，好消息是，在宏觀消息的輪番轟炸下，鋼貿(mào)商的信心終于有所提振，截止上周末的時(shí)候，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始企穩(wěn)，部分地區(qū)小幅探漲。
筆者認(rèn)為，鋼價(jià)得以止跌，有一個(gè)因素不容忽視，那就是庫(kù)存。據(jù)了解，在國(guó)內(nèi)鋼價(jià)連降的這兩個(gè)月來(lái)，國(guó)內(nèi)庫(kù)存也一直在跟降。雖然下游需求沒(méi)有預(yù)期好，成交情況也一般，但是，終端的采購(gòu)是持續(xù)不斷的，因此，國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存也一直處于下降的狀態(tài)。
據(jù)了解，截止，周鋼材社會(huì)總庫(kù)存降1.1%至1561.5萬(wàn)噸，其中螺紋庫(kù)存682.5萬(wàn)噸降1.2%，前一周降3.1%;線材183萬(wàn)噸降1.5%，前一周降3.7%;熱軋377.2萬(wàn)噸降1.3%，前一周降1.7%;冷軋169.1噸降0.5%，前一周降0.8%;中板149.4萬(wàn)噸降0.8%，前一周增1.0%。筆者從市場(chǎng)反饋得知，受?chē)?guó)家加快重大項(xiàng)目審批進(jìn)度等利好消息的影響，上周終端采購(gòu)積極性略有提升，因此上周各品種庫(kù)存均出現(xiàn)了下降，商家普遍沒(méi)有庫(kù)存壓力，降價(jià)意愿開(kāi)始減弱，均在伺機(jī)而動(dòng)。
需求方面，6月份，隨著投資力度的加大，以及一批重大項(xiàng)目的批準(zhǔn)和開(kāi)工，勢(shì)必會(huì)拉動(dòng)鋼材需求。因此，我們認(rèn)為，6月份國(guó)內(nèi)鋼市還是隨時(shí)都有反彈的可能的。雖然這些利好政策距離真正落實(shí)及拉動(dòng)鋼材需求，還有一個(gè)過(guò)程。但是，6月份是一個(gè)關(guān)鍵時(shí)期，政府加大基礎(chǔ)建設(shè)和一批超大型工業(yè)項(xiàng)目投資的措施，不管怎么樣都會(huì)對(duì)市場(chǎng)會(huì)有一定的刺激作用，商家如果對(duì)后市的信心恢復(fù)了，那么在拉漲心態(tài)的推動(dòng)下，6月份，鋼價(jià)就有可能進(jìn)入上漲通道。不過(guò)如果下游需求仍然跟不上，光靠消息刺激，反彈也不會(huì)支撐很久，不過(guò)，另一方面也有“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”的心理支撐，所以，只要鋼價(jià)有了反彈勢(shì)頭，商家堅(jiān)挺，那么下游采購(gòu)還是被帶動(dòng)的。
當(dāng)然，這還得看商家手上資金的寬松程度。據(jù)了解，5月份，大宗商品價(jià)格大幅下跌以及需求疲軟推動(dòng)物價(jià)加速回落，PPI環(huán)比由正轉(zhuǎn)負(fù)，同比下降至-1.5%，另外，也有很多機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)5月份CPI或同比進(jìn)一步下降至3.1%。近日，不少分析人士均指出，經(jīng)濟(jì)的低迷，加上價(jià)格水平的回落，為貨幣當(dāng)局采用價(jià)格刺激手段創(chuàng)造了空間。在當(dāng)前信貸意愿不強(qiáng)的情況下，采用數(shù)量寬松政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激作用有限，那么價(jià)格手段被當(dāng)局嘗試的概率就會(huì)加大。而從最近市場(chǎng)的炒作點(diǎn)來(lái)看，如果央行要采取動(dòng)作的話(huà)，降息的幾率是最高的，若真如此，那么鋼貿(mào)商的資金壓力也將進(jìn)一步減小，他們對(duì)市場(chǎng)操作也將更為自如，挺價(jià)意愿自然就強(qiáng)了。
綜合來(lái)看，雖然持續(xù)疲軟的經(jīng)濟(jì)狀況讓很多人都擔(dān)心，二季度的經(jīng)濟(jì)增速是否會(huì)繼續(xù)低位徘徊?我們認(rèn)為，在近期政府持續(xù)出臺(tái)的一系列穩(wěn)定增長(zhǎng)政策的作用下，下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的軟著陸依然可期。對(duì)于國(guó)內(nèi)鋼價(jià)，隨著商家挺價(jià)意愿的增強(qiáng)，6月份，鋼市仍然有反彈的可能!
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