有色金屬行業(yè)的弱勢(shì)格局依然沒(méi)有改善�？傮w看來(lái)，訂單疲弱、庫(kù)存上升成為基本趨勢(shì)。雖然近期QE3預(yù)期升溫，但在景氣度始終低迷的情況下，反反復(fù)復(fù)的預(yù)期炒作，已經(jīng)讓市場(chǎng)感到疲憊。
根據(jù)8 月有色金屬延壓加工業(yè)PMI 指數(shù)，經(jīng)過(guò)調(diào)整后綜合指數(shù)為46.81%，環(huán)比減少3 個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明有色金屬行業(yè)整體依舊弱勢(shì)運(yùn)行。與此同時(shí)，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)卻達(dá)到55.15%，環(huán)比增加10.31 個(gè)百分點(diǎn)，已達(dá)2005 年以來(lái)歷史高位。
對(duì)于有色金屬行業(yè)的下游來(lái)說(shuō)，除了交通運(yùn)輸和通信，其他行業(yè)基本上表現(xiàn)為景氣加速下滑的態(tài)勢(shì)，與制造業(yè)PMI 綜合指數(shù)的表現(xiàn)基本一致。“電氣機(jī)械、黑色金屬、通用設(shè)備、專用設(shè)備都是有色金屬較大的消費(fèi)領(lǐng)域，景氣走低將對(duì)有色金屬行業(yè)供需格局構(gòu)成較明顯的負(fù)面影響。”中信建投分析師張芳表示。
需求與生產(chǎn)的消極，已倒逼企業(yè)加大去庫(kù)存力度，但該階段無(wú)法在短期內(nèi)結(jié)束。
在基本金屬中，銅作為基本面最好的品種，被部分業(yè)內(nèi)人士寄予了希望。不久前，一家國(guó)際礦業(yè)巨頭的全球營(yíng)銷負(fù)責(zé)人曾在一個(gè)小型媒體會(huì)議上對(duì)記者表示，他們認(rèn)為中國(guó)政府會(huì)逐步加大對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激力度，屆時(shí)銅的需求將有望率先獲得提升。
不過(guò)，企業(yè)的預(yù)期顯得較為平淡。根據(jù)上海有色網(wǎng)近期對(duì)部分銅桿線企業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)，68%的企業(yè)認(rèn)為9月份訂單將與8月份持平。值得注意的是，大部分企業(yè)認(rèn)為8月訂單情況略有好轉(zhuǎn)，是因?yàn)榻K端電線電纜用桿線的推進(jìn)，9月需求進(jìn)一步提振的可能性較小。另外，房地產(chǎn)的不景氣仍限制了建筑用線和家電用線的需求提升。
截至上周末，上期所銅庫(kù)存為15.8萬(wàn)噸，雖環(huán)比略有減少，但同比去年上升了5萬(wàn)噸，仍處于相對(duì)高位。有業(yè)內(nèi)人士表示，若考慮到目前上海和南海等地的保稅區(qū)庫(kù)存，真實(shí)的銅庫(kù)存可能高達(dá)74萬(wàn)噸。如此龐大的庫(kù)存，將長(zhǎng)期壓制銅價(jià)。
鋁、鉛、鋅等金屬正持續(xù)處于成交清淡狀態(tài)。以飽受產(chǎn)能過(guò)剩困擾的氧化鋁為例，其在上期所的庫(kù)存同比大幅上升了25.1萬(wàn)噸，全球主要交易所庫(kù)存量處于歷史最高區(qū)間。對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)而言，為了促進(jìn)月底簽單，山西、河南部分企業(yè)降低報(bào)價(jià)以促進(jìn)簽單，主流報(bào)價(jià)北方地區(qū)下調(diào)至2500-2600元/噸。
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