在銅精礦供應(yīng)寬松，中國(guó)精銅產(chǎn)量有望保持強(qiáng)勁，但全球銅需求疲軟的前景加劇市場(chǎng)供需矛盾和銅價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，商品屬性偏空也將限制銅價(jià)的上行空間，銅價(jià)最終或跌破55000元/噸。當(dāng)前銅市商品屬性黯淡是打壓其價(jià)格的主要因素，即使希臘債務(wù)和美國(guó)財(cái)政懸崖問(wèn)題順利解決，金融屬性對(duì)銅價(jià)的提振空間也有限。
國(guó)際銅研究組織數(shù)據(jù)顯示，2012年2月以來(lái)，世界精煉銅產(chǎn)能利用率呈振蕩走低趨勢(shì)，從2月份的80.2%降至8月份的76.8%。而中國(guó)方面，數(shù)據(jù)顯示，2至7月份，中國(guó)銅冶煉廠開(kāi)工率在82%—88%之間波動(dòng)，由7月份的84.11%大幅拉升至8月份的90.03%。由此可見(jiàn)，世界其他地區(qū)精銅生產(chǎn)放緩，但中國(guó)生產(chǎn)依然強(qiáng)勁，11、12月份中國(guó)精銅產(chǎn)量很可能繼續(xù)保持在50萬(wàn)噸以上。
與8月以來(lái)國(guó)內(nèi)冶煉廠開(kāi)工率持續(xù)攀升不同，銅加工企業(yè)，包括銅桿線企業(yè)、銅板帶箔企業(yè)、銅管企業(yè)和電線電纜企業(yè)的開(kāi)工率卻呈現(xiàn)弱穩(wěn)或下降的局面。其中，電線電纜企業(yè)開(kāi)工率較為平穩(wěn)，這與電網(wǎng)投資的穩(wěn)定增長(zhǎng)相符。但是銅管企業(yè)開(kāi)工率從5月份83%的年內(nèi)高位逐漸下降，于9月份降至67.94%。今年空調(diào)行業(yè)景氣度下降是銅管行業(yè)開(kāi)工率下滑的重要原因。年初以來(lái)，我國(guó)空調(diào)產(chǎn)量增速顯著放緩，甚至負(fù)增長(zhǎng)，與前兩年平均35.1%的增速形成鮮明對(duì)比。
“十二五”電網(wǎng)投資進(jìn)入穩(wěn)步發(fā)展階段，2013年電網(wǎng)投資有望保持小幅增長(zhǎng)，電線電纜企業(yè)開(kāi)工率將保持較高水平。但是2013年1月31日全國(guó)家電下鄉(xiāng)政策將全部執(zhí)行到期，隨著政策紅利消失，家電行業(yè)尤其是空調(diào)行業(yè)形勢(shì)可能變得更加嚴(yán)峻，銅管企業(yè)和銅板帶箔企業(yè)開(kāi)工率將愈發(fā)低迷。
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