受宏觀經(jīng)濟(jì)回暖以及市場供需面偏緊帶動，焦炭期貨價(jià)格大幅走高，但主力合約移倉換月以來，焦炭期貨整體呈現(xiàn)振蕩回落的走勢。筆者認(rèn)為，由于全球宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回暖，焦炭下游需求繼續(xù)向好，且焦煤供應(yīng)緊張的局面仍然存在，成本支撐明顯，焦炭期貨短暫回調(diào)后將繼續(xù)反彈。
全球宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回暖
受益于近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好，全球股市及大宗商品估值水平持續(xù)修復(fù)。美國2012年12月耐用品訂單指數(shù)及大城市房價(jià)指數(shù)顯示美國制造業(yè)及房地產(chǎn)市場復(fù)蘇進(jìn)程良好；歐元區(qū)各國PMI數(shù)據(jù)雖仍處于榮枯分水嶺下方，但持續(xù)上調(diào)顯示歐元區(qū)最壞時(shí)刻已經(jīng)過去，歐洲各國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)企穩(wěn)回升；中國2012年12月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示四季度經(jīng)濟(jì)觸底反彈，而2013年1月中國官方PMI指數(shù)顯示制造業(yè)活動持穩(wěn)，繼續(xù)保持?jǐn)U張狀態(tài)。全球宏觀經(jīng)濟(jì)回暖促使股市及原油等大宗商品持續(xù)上揚(yáng)，不斷修復(fù)前期估值水平。
煉焦煤供應(yīng)繼續(xù)偏緊
國內(nèi)市場，煤礦安監(jiān)力度加大，原煤產(chǎn)量繼續(xù)下滑，進(jìn)而導(dǎo)致局部地區(qū)精煤階段性供應(yīng)緊張。而且按照以往慣例，煤礦復(fù)產(chǎn)時(shí)間多集中在元宵節(jié)（即2月下旬）以后，因此，后期國內(nèi)煉焦煤市場供給偏緊的局面或?qū)⒀永m(xù)。國外市場，澳洲颶風(fēng)影響仍在持續(xù)，焦煤生產(chǎn)、發(fā)運(yùn)暫未恢復(fù)正常，國際焦煤市場漲價(jià)預(yù)期較強(qiáng)。國內(nèi)進(jìn)口煉焦煤現(xiàn)貨除主焦煤供應(yīng)相對充裕外，其他品種如1/3焦煤、瘦焦、氣肥煤等均處于偏緊狀態(tài)。
生鐵產(chǎn)量回升，焦炭市場良好
雖然鋼材價(jià)格近期弱勢運(yùn)行，部分地區(qū)螺紋鋼價(jià)格小幅下滑，但從鋼材產(chǎn)量的回升來看，焦炭需求依然向好。中鋼協(xié)公布的數(shù)據(jù)顯示，1月上旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為167.49萬噸，環(huán)比上升3.8%，按此推算1月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為194.42萬噸，環(huán)比上升2.3%。根據(jù)1噸粗鋼需要0.96噸的生鐵來計(jì)算，1月上旬全國生鐵日均產(chǎn)量為186.64萬噸，折成月度在5599萬噸左右，比去年12月回升10%左右。生鐵產(chǎn)量回升使得焦炭需求逐步轉(zhuǎn)好。
而下游鋼廠產(chǎn)量回升導(dǎo)致焦炭采購需求繼續(xù)向好，焦炭價(jià)格自1月以來呈現(xiàn)穩(wěn)中有漲格局。此外，近期北方霧霾雨雪頻發(fā)，加之臨近年關(guān)，運(yùn)輸市場進(jìn)一步趨于緊張，焦炭汽運(yùn)費(fèi)用已有所上漲。據(jù)了解，山東、河北、山西等地焦炭價(jià)格受原料價(jià)格上行的影響，逐步推高，漲幅在30—50元/噸。從焦化廠開工率來看，近期有所提升，目前行業(yè)水平在76%—78%，其中獨(dú)立焦化廠在74%—76%。
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