2月鋼價(jià)呈現(xiàn)進(jìn)一步回落并企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，鋼材綜合價(jià)格指數(shù)月環(huán)比下跌了2.21%。分品種看，長材價(jià)格指數(shù)下跌了2.35%，扁平材價(jià)格指數(shù)下跌了2.07%。鐵礦石價(jià)格也呈現(xiàn)繼續(xù)下跌的態(tài)勢(shì)，鐵礦石綜合價(jià)格指數(shù)月環(huán)比下跌了1.63%，進(jìn)口礦價(jià)格下跌了2.43%，國產(chǎn)礦價(jià)格下跌了0.36%，符合預(yù)期。展望3月鋼鐵市場(chǎng)，下行空間有限，多數(shù)地區(qū)、多數(shù)品種，都將出現(xiàn)止跌企穩(wěn)甚至反彈的態(tài)勢(shì)。
從宏觀面看，雖有壓力但止跌企穩(wěn)跡象明顯。首先，匯豐2月份PMI預(yù)覽值顯示經(jīng)濟(jì)有止跌企穩(wěn)的跡象。匯豐發(fā)布的2月PMI預(yù)覽值回升0.4至50.1榮枯分界線上方，且創(chuàng)四個(gè)月新高。生產(chǎn)指數(shù)回升0.5至50.8、新訂單指數(shù)回升0.3至50.4，這兩個(gè)指數(shù)的雙回升，力度強(qiáng)于歷史同期，反應(yīng)經(jīng)濟(jì)處于止跌企穩(wěn)途中，下行空間有限。其次，國務(wù)院會(huì)議內(nèi)容顯示政府經(jīng)濟(jì)托底意圖強(qiáng)烈。25日的國務(wù)院會(huì)議指出“積極的財(cái)政政策必須加力增效”。一方面，說明經(jīng)濟(jì)下行的壓力仍存，且前期刺激政策效果還不明顯，不及預(yù)期;另一方面，強(qiáng)調(diào)財(cái)政政策要加大穩(wěn)增長的力度。1月份公布的CPI回落至0.8，顯示經(jīng)濟(jì)存在通縮的風(fēng)險(xiǎn)，要防止這一趨勢(shì)的形成，必須采取積極的財(cái)政和穩(wěn)健貨幣政策，也因此，26日，央行在2月初推出“普降+定向”降準(zhǔn)組合拳之后，又下了“降準(zhǔn)雨”，浙江23家銀行額外獲降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，另外還有徽商銀行、重慶銀行以及南京銀行也獲此政策，有望進(jìn)一步緩解流動(dòng)性壓力。再有，MyBCIC數(shù)據(jù)顯示，環(huán)比上漲0.02%，結(jié)束了9連跌的態(tài)勢(shì)，這是一個(gè)先行指標(biāo)，領(lǐng)先于工業(yè)品價(jià)格指數(shù)，很可能預(yù)示后期PPI跌幅會(huì)收窄并出現(xiàn)反彈態(tài)勢(shì)。
從基本面看，供需壓力雖存但同比減輕，且3月下旬后的一段時(shí)間里需求的擴(kuò)張趨勢(shì)有望大于供給的擴(kuò)張趨勢(shì)。從能很好地反應(yīng)供需關(guān)系的庫存的數(shù)據(jù)看，春節(jié)后2周的社會(huì)庫存環(huán)比增加270萬噸至1474萬噸，比去年節(jié)后庫存增加幅度稍高(203萬噸)，但還是低于去年節(jié)后2周庫存水平(1654萬噸)和去年同期庫存水平(2086萬噸)，調(diào)查144家鋼廠的庫存增加169.1萬噸至783.42萬噸(總庫存只比去年增加39萬噸)，但今年鋼廠庫存的增幅(不同品種增幅8~33%)明顯低于2014年庫存增幅(20~55%)，在貿(mào)易商不愿意囤貨的背景下，鋼廠庫存壓力增加暫不明顯，減輕鋼價(jià)上行壓力。而后期的庫存變化，增加雖是肯定的，但增幅可能還會(huì)比去年低，主要原因是，去年春節(jié)前全國調(diào)查鋼廠高爐利用率93.78%、開工率92.82%、河北高爐開工率90.79%，而近年分別春節(jié)前的數(shù)據(jù)分別是89.44%、86.74%、88.57%，明顯低于去年，說明今年節(jié)后的供應(yīng)壓力小于去年，通過對(duì)89家重點(diǎn)鋼企跟蹤調(diào)查了解，節(jié)后鋼廠高爐產(chǎn)能利用率為83.2%，相比節(jié)前的85.8%下降2.6%�？梢姽�(jié)后的庫存增加壓力可能沒有去年大。當(dāng)然，由于2月停產(chǎn)檢修增加的多，3月陸續(xù)會(huì)復(fù)產(chǎn)，估計(jì)也要到元宵節(jié)前后，而那時(shí)復(fù)產(chǎn)傳導(dǎo)到市場(chǎng)也需要時(shí)日，再說，元宵節(jié)后不少工地陸續(xù)開工了，需求增量會(huì)逐步起來。國務(wù)院會(huì)議提到去年以來，有關(guān)部門和地方加快推進(jìn)重大水利工程建設(shè)，目前納入規(guī)劃的172項(xiàng)重大水利工程，57項(xiàng)已開工建設(shè)，27項(xiàng)擬于今年內(nèi)開工，要求其余的要抓緊前期工作，條件成熟的應(yīng)盡早開工。從制造業(yè)看，需求回升的壓力還是有的，尤其是家電，庫存壓力比較大。汽車行業(yè)，由于日元貶值，日系汽車用日本鋼材比例增多，給國內(nèi)汽車鋼帶來壓力。造船行業(yè)持續(xù)低迷，用鋼需求仍然不振。所以，未來一段時(shí)間，板材需求釋放壓力還是比較大。
從原料上看，短期壓力難以消除。焦煤、焦炭的供需壓力難以改變，而春節(jié)后唐山鋼坯的庫存達(dá)到117萬噸，只比去年最高點(diǎn)低8.8萬噸，且短期增加概率還是很高的，對(duì)鐵礦石價(jià)格形成壓力。但鐵礦石的金融屬性比較強(qiáng)，不排除受其影響，其價(jià)格支撐會(huì)相對(duì)比較強(qiáng)。
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