| 本周開(kāi)始國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格止跌反彈，主要原因一方面是日本災(zāi)后重建提升鋼材高附加值產(chǎn)品的出口預(yù)期，另一方面上周?chē)?guó)內(nèi)螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)拐點(diǎn)，市場(chǎng)流通環(huán)節(jié)需求有所釋放，我們預(yù)計(jì)下游需求也將隨著現(xiàn)貨價(jià)格的企穩(wěn)回升逐步復(fù)蘇。但值得注意的是，節(jié)前鋼廠利潤(rùn)擴(kuò)大刺激產(chǎn)能進(jìn)一步釋放，供給壓力將會(huì)再度成為鋼價(jià)上行的阻礙。從期貨盤(pán)面來(lái)看，主力合約在觸及4650元/噸一線后放量強(qiáng)勁反彈，短期有望保持振蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，但上方壓力猶存，操作仍需謹(jǐn)慎。
庫(kù)存出現(xiàn)拐點(diǎn)，需求逐步啟動(dòng)
目前現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)接近貿(mào)易商年前囤貨的平均成本線，因此鋼價(jià)止跌反彈。我們預(yù)判今年上半年房地產(chǎn)開(kāi)工較好，開(kāi)發(fā)商希望趕在更嚴(yán)厲的政策出臺(tái)前加緊施工完成銷(xiāo)售。據(jù)了解，目前下游企業(yè)原材料存貨已經(jīng)處于較低水平，因此3月中下旬開(kāi)工需求的恢復(fù)將拉動(dòng)鋼價(jià)持續(xù)反彈。庫(kù)存方面，截至3月11日，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)市場(chǎng)螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存762.755萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.41%;線材社會(huì)庫(kù)存249.841萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.33%。
長(zhǎng)材產(chǎn)能利用率恢復(fù)較快，供給壓力或?qū)⒊掷m(xù)
長(zhǎng)材產(chǎn)能利用率較前期有所恢復(fù) ，2月上旬鋼廠存在春節(jié)慣性檢修減產(chǎn)因素，但如果無(wú)政策強(qiáng)制干預(yù)，后期粗鋼產(chǎn)量必然繼續(xù)增長(zhǎng)。而3月中下旬旺季需求啟動(dòng)和出口訂單的持續(xù)好轉(zhuǎn)，將使國(guó)內(nèi)鋼廠產(chǎn)能利用率進(jìn)一步提升。預(yù)計(jì)產(chǎn)能利用率超過(guò)95%，達(dá)到今年的峰值水平。
數(shù)據(jù)顯示，2011年1—2月份我國(guó)粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為11418萬(wàn)噸、10268萬(wàn)噸和13087萬(wàn)噸，同比分別增12.6%、8.9%和14.5%。其中，2月份我國(guó)粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為5431萬(wàn)噸、5051萬(wàn)噸和6354萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)9.7%、10%和17.4%。2月份粗鋼日均產(chǎn)量193.96萬(wàn)噸，創(chuàng)下歷史最高水平。近期國(guó)內(nèi)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)的庫(kù)存大概在894萬(wàn)噸，明顯高于1月末時(shí)的757萬(wàn)噸，環(huán)比增量接近140萬(wàn)噸，而其2月份訂貨比例只有50%—80%，后期國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)將面臨較大的去庫(kù)存化壓力。
日本地震對(duì)中國(guó)鋼材市場(chǎng)的影響
日本地震后，包括新日鐵、JFE在內(nèi)的五家大鋼廠宣布停產(chǎn)，其他部分生產(chǎn)企業(yè)甚至遭遇“結(jié)構(gòu)性破壞”，或?qū)⒚媾R長(zhǎng)達(dá)半年的停工修繕。由于日本是重要的中高端鋼材出口國(guó)，也是亞洲地區(qū)主要的鐵礦石需求客戶(hù)，其鋼廠遭破壞，很可能推高中國(guó)一些高附加值的鋼材出口報(bào)價(jià)，并對(duì)鐵礦石短期需求以及價(jià)格造成打壓。從寶鋼、武鋼4月份最新價(jià)格政策來(lái)看，硅鋼價(jià)格大幅上調(diào)1000—1200元/噸不等，這主要是由于日本鋼廠停產(chǎn)導(dǎo)致進(jìn)口硅鋼停止供應(yīng)，國(guó)內(nèi)企業(yè)可能轉(zhuǎn)而使用國(guó)產(chǎn)硅鋼來(lái)代替，所以刺激該品種價(jià)格大幅上調(diào)。
有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，如果日本鋼廠受損情況確如報(bào)道所言，那么海運(yùn)礦石市場(chǎng)將喪失2220萬(wàn)噸的需求。對(duì)于礦商而言，每個(gè)月約有350萬(wàn)噸鐵礦石銷(xiāo)路要面臨新的選擇，這將緩解全球鐵礦石的短期供應(yīng)緊張。事實(shí)上，受日本地震影響，鐵礦石掉期合約價(jià)格已經(jīng)在11日出現(xiàn)明顯跌勢(shì)。因此短期來(lái)看，日本鋼廠的停產(chǎn)利多部分品種鋼價(jià)，利空礦價(jià)。
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