但出口指數(shù)跌至27個(gè)月新低，外需不容樂(lè)觀
中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的外圍不確定性，正在增加。
中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)昨日如期公布的制造業(yè)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)顯示，8月中國(guó)制造業(yè)PMI終于結(jié)束了持續(xù)4個(gè)月的跌勢(shì)，環(huán)比(較上月)回升0.2個(gè)百分點(diǎn)至50.9%。PMI作為最重要的經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)之一，若該數(shù)據(jù)高于50%，反映經(jīng)濟(jì)正處于擴(kuò)張;反之，則說(shuō)明經(jīng)濟(jì)衰退。分析人士普遍認(rèn)為，8月PMI小幅回升意味著宏觀經(jīng)濟(jì)有所趨穩(wěn)。
但值得注意的是，PMI分項(xiàng)數(shù)據(jù)中的出口訂單指數(shù)跌落至50%以下，為2009年4月以來(lái)的最低點(diǎn)。這讓不少學(xué)者擔(dān)心，考慮到目前外圍形勢(shì)不佳，下半年出口形勢(shì)或許頗為嚴(yán)峻，從而也將影響到下半年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。
經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)尚待觀察
根據(jù)昨日最新公布的數(shù)據(jù)，8月PMI為50.9%，比7月微升0.2個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)為2009年3月以來(lái)的次低點(diǎn)，但仍繼續(xù)位于臨界點(diǎn)——50%以上的擴(kuò)張區(qū)間。
對(duì)此，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群分析指出，8月份PMI指數(shù)微升，表明經(jīng)濟(jì)回調(diào)態(tài)勢(shì)逐步趨穩(wěn)，但當(dāng)前不確定因素依然較多，因此，對(duì)經(jīng)濟(jì)增速回調(diào)的發(fā)展態(tài)勢(shì)還要密切監(jiān)測(cè)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新基礎(chǔ)還需繼續(xù)鞏固。
顯見(jiàn)的是，與工業(yè)增長(zhǎng)關(guān)系頗密切的PMI生產(chǎn)指數(shù)僅較7月小幅回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，此前該指數(shù)已連續(xù)4個(gè)月回落;與此同時(shí)，新訂單指數(shù)與7月持平，新出口訂單指數(shù)則較7月大幅回落2.1個(gè)百分點(diǎn)，是該指數(shù)自2009年5月份(27個(gè)月)以來(lái)首次回落到50%以內(nèi)。
“PMI回升并非生產(chǎn)、需求等關(guān)鍵性因素所致，單月小幅回升并不能說(shuō)明經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)反彈式回升�！敝袊�(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)昨日如是說(shuō)。
持續(xù)關(guān)注PMI指數(shù)的宏源證券高級(jí)研究員何一峰也認(rèn)為，數(shù)據(jù)表明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)平穩(wěn)，但反映需求變化的新訂單、新出口訂單指數(shù)回落值得特別關(guān)注。
此前公布的7月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)增加值增幅顯著回落，零售額增長(zhǎng)疲弱，且固定資產(chǎn)投資同比增速也出現(xiàn)繼續(xù)放緩，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素均出現(xiàn)疲軟跡象。
同在昨日，被視作“民間PMI”的匯豐制造業(yè)PMI指數(shù)也正式發(fā)布。雖然和官方PMI一樣，民間PMI也是較7月微漲0.6個(gè)百分點(diǎn)回升至49.9%，但仍然處于50%的分界線下。
出口形勢(shì)惹人擔(dān)憂
但昨日數(shù)據(jù)中真正值得注意的顯然是，反映出口形勢(shì)的新出口訂單指數(shù)大幅回落2.1個(gè)百分點(diǎn)至48.3%，連續(xù)第5個(gè)月回落，且是該指數(shù)自2009年5月份以來(lái)首次降至50%以下。
而此前公布的海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月出口增速在經(jīng)歷4個(gè)月的連續(xù)下滑后回升至20.4%，出口規(guī)模刷新歷史紀(jì)錄，7月貿(mào)易順差達(dá)314.8億美元，創(chuàng)下自2009年2月以來(lái)的新高。
對(duì)此，平安證券分析師何慶明分析說(shuō)，這表明在海外經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)疲軟、歐美債務(wù)問(wèn)題等的影響下，出口面臨的不確定性在增加。他同時(shí)認(rèn)為，后續(xù)月份出口增速放緩的可能性較大。
交通銀行金融研究中心研究員陸志明也對(duì)后續(xù)出口情形表示不樂(lè)觀。他說(shuō)，外部發(fā)達(dá)國(guó)家年內(nèi)經(jīng)濟(jì)減速的概率較大。歐美債務(wù)危機(jī)影響擴(kuò)大，就業(yè)與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇壓力較大，而新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速因高通脹也出現(xiàn)放緩，對(duì)中國(guó)產(chǎn)品進(jìn)口需求可能有所放緩。預(yù)計(jì)年內(nèi)世界經(jīng)濟(jì)增速放緩的可能性較大，中國(guó)產(chǎn)品出口的外部環(huán)境可能變差。
瑞銀證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤則更為明確地指出，出口顯著下滑或?qū)l(fā)生在4季度，將影響到制造業(yè)投資和消費(fèi)。
更讓學(xué)者心憂的是，在外需不行的同時(shí)，代表內(nèi)需的新訂單指數(shù)仍然疲弱：8月與7月持平為51.1%，此前，該指數(shù)自3月份高點(diǎn)55.2%連降3個(gè)月至6月份的50.8%，7月份才小幅上升至51.1%。
警惕輸入型通脹壓力
就各方最為關(guān)注的通脹形勢(shì)而言，PMI分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)8月為57.2%，比7月提高0.9個(gè)百分點(diǎn)，這也是該指數(shù)在連續(xù)3個(gè)月回落后再呈升勢(shì)，表明制造業(yè)原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格漲幅有所加大。
中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)認(rèn)為，這主要受原材料與能源類購(gòu)進(jìn)價(jià)格明顯上升帶動(dòng)。分行業(yè)看，農(nóng)副食品加工及食品制造業(yè)、飲料制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)等行業(yè)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)位于60%以上的高位。
陸志明說(shuō)，這表明國(guó)內(nèi)對(duì)原材料的需求仍比較旺盛，輸入型通脹壓力可能會(huì)仍處高位。但他表示年內(nèi)通脹峰值已過(guò)，由于翹尾因素比7月下降，8月份CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))會(huì)有所回落，預(yù)計(jì)增速在6%左右。
不過(guò)蔡進(jìn)提醒，當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜，不排除美國(guó)等一些國(guó)家出臺(tái)進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)刺激政策，“這將對(duì)大宗商品國(guó)際市場(chǎng)起到推波助瀾作用，無(wú)疑將會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)輸入型通脹帶來(lái)較大壓力”。
