| 鋼市突破盤整，整體下行可能性較大，5月中旬前后，隨著風(fēng)險的階段性釋放，將進入新一波膠著調(diào)整中。
進入4月中旬以后，鋼市整體開始下挫，地區(qū)和品種差異明顯，其中前期漲勢相對明顯的北方建筑鋼材跌勢明顯，較3月中旬的高價累計下跌超過100元/噸，而鋼坯及直接相關(guān)品種長時間橫盤態(tài)勢破位，進入下行調(diào)整態(tài)勢。同時，華東、華中各市場也有不同程度下跌。另外，前期漲幅不明顯的華南尤其是廣東整體變化一般，處在上漲和下跌兩難的狀態(tài)。目前，商家心態(tài)悲觀，對本次下跌和后期走勢相對迷茫，出貨壓力倍增，接近月末，出貨意愿明顯增強。本輪下跌空間和走勢怎么判斷?后市何去何從?
影響后期市場主要因素：
首先，目前已到4月底，需求遲遲未見明顯放量，消庫速度異常艱難。尤其是北方地區(qū)，長時間橫盤調(diào)整后，久盤調(diào)整的壓力不小。在加上下一周期為傳統(tǒng)的市場分水嶺，商家普遍對5月份市場預(yù)期不樂觀，操作整體謹(jǐn)慎，市場做多量能不足，謹(jǐn)防部分地區(qū)和品種受悲觀預(yù)期所致，出現(xiàn)階段性殺跌的走勢。
其次，進入3月中旬以后，前期停產(chǎn)廠家陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，而進入4月份以后，新增產(chǎn)能陸續(xù)投放市場，其釋放有品種和地區(qū)差異性，其中高爐投產(chǎn)明顯，棒材新增最大，后期壓力明顯，而板帶有限。地區(qū)和品種差異將愈加明顯，新增產(chǎn)能為擴大市場占有率，利用其自身成本優(yōu)勢擠占現(xiàn)有高成本設(shè)備的市場占有率，競爭壓力凸顯。若按目前鋼廠盈利水平，4~6月份將成為新建高爐集中開工時間，就河北省來說，將近有15組1080立方米的高爐投產(chǎn)，5條帶鋼生產(chǎn)線、1條熱軋卷板生產(chǎn)線及10條棒材生產(chǎn)線投產(chǎn)。
國家統(tǒng)計局近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月份全國粗鋼日產(chǎn)量為198.6萬噸，同比增長3.9%，僅次于2011年6月份的199.8萬噸。而據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，4月上旬重點鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為165.93萬噸，旬環(huán)比增長5.0%;全國預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量則達到203.18萬噸，旬環(huán)比增長7.4%，并創(chuàng)下歷史新高。
再次，3~4月份，鋼廠原材料壓價效果明顯，鋼廠主動性明顯增強，同時考慮目前原材料資源補充和供應(yīng)能力較強，下一周期成本支撐有所弱化。產(chǎn)業(yè)鏈上游利潤空間壓縮和利潤分配合理化發(fā)展趨勢明顯。4月份對大部分鋼廠來說有一份驚喜，就是鋼企聯(lián)合打壓內(nèi)粉價格頗見成效，同時對外礦市場形成利空。再加上近期煤炭、焦炭及其他爐料均有不同程度的下跌。鋼廠現(xiàn)價成本壓力有所緩解，其對鋼材的成本支撐也有所弱化。
同時，受國內(nèi)經(jīng)濟下滑擔(dān)憂和歐美外債再起風(fēng)波擔(dān)憂的影響，國際大宗價格連續(xù)回落，對鋼價短期構(gòu)成明顯壓力。
另外，第一季度整體來說為橫盤期，市場積累風(fēng)險相對有限，商家在整體短頻快操作的情況下，積累的庫存相對有限。同時，隨著成品價格上移和爐料的整體下移，鋼廠現(xiàn)價成本壓力雖然有所緩解，但仍處在補虧和防虧的邊界，后期產(chǎn)能的釋放要以價格的強勢支撐為限。另外，庫存壓力存在機構(gòu)性差異，除線材、螺紋鋼及板材主流大品種外，其他品種壓力不突出。同時，資金成本下降有所下降，貨幣政策措施相對積極，對市場形成一定的資金支持。當(dāng)然，需求雖有同比下降，但仍在逐日恢復(fù)，政府性投資項目陸續(xù)開工。下跌有支撐，跌幅有限。
總體來看，經(jīng)過3月中旬至4月中旬一個月試探調(diào)整后，成交并不放量，需求整體一般。后期產(chǎn)能釋放壓力不減，若政策遲遲不能推出，下一周期出貨化險為夷將成為主流操作，同時價格不斷下挫，風(fēng)險進一步增加。其下探幅度和調(diào)整的節(jié)奏，更多要關(guān)注產(chǎn)能的控制和政策利好的支持對商家心態(tài)的影響。另外需要強調(diào)的是，成本支撐將明顯弱化、在供需矛盾相對突出的情況下，鋼材平臺下移，出現(xiàn)陰跌的風(fēng)險要避免。具體從走勢來說，到4月底，市場突破盤整，整體下行可能性較大，其中更多的原因是：在經(jīng)過前一周期的久盤調(diào)整后，階段性恐慌下跌走勢將導(dǎo)致5月初出現(xiàn)短時間技術(shù)反彈的機會。之后5月中旬前后，隨著風(fēng)險的階段性釋放，將進入新一波膠著調(diào)整中。具體從價格來說，下一周期鋼價格將在3700~3820元/噸呈焦灼調(diào)整的態(tài)勢。建議操作以降低庫存，提前鎖單為主。
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