| 首鋼股份新的重組方案于7月19日火速出爐。與此前的舊預(yù)案相比，新重組方案盡管在置入置出資產(chǎn)及對價等方面并無實質(zhì)變化，但仍有兩個變化值得關(guān)注：
一是首鋼總公司承諾，在重組完成之后立即啟動礦業(yè)公司注入程序；二是此次重組方案還補充了新相關(guān)公司股票走勢的財務(wù)資料，且增加了對2013年的盈利預(yù)測。
同時，首鋼股份董事會決定今年8月23日召開公司2012年第二次臨時股東大會，以現(xiàn)場表決與網(wǎng)絡(luò)投票相結(jié)合的方式進行，這份經(jīng)過調(diào)整后的重組方案將在這次股東大會上再次接受投資者的檢驗。
雖然方案能否通過目前尚未可知，但從公開數(shù)據(jù)上來看，首鋼遷鋼公司(下稱“遷鋼”)的盈利能力非常突出，是目前最適合注入首鋼股份的資產(chǎn)。
新重組方案兩個變化
自2010年停牌進行重組以來，首鋼股份的資產(chǎn)重組一波三折。就在此前的6月25日，首鋼股份召開的今年第一次臨時股東大會上，因小股東聯(lián)合反對，舊版本的資產(chǎn)重組相關(guān)議案剛剛遭到否決。此次出爐的重組方案在上一次的基礎(chǔ)上作了一定程度的調(diào)整。
與上一次重組草案相比，首鋼股份擬置入、置出資產(chǎn)及其估價沒有變化，向首鋼總公司發(fā)行價格及數(shù)量也沒有變化。公司擬以下屬石景山冶煉資產(chǎn)以及其持有的首鋼嘉華，首鋼富路仕股權(quán)作為置出資產(chǎn)，與首鋼總公司下屬首鋼遷鋼公司的全部相關(guān)資產(chǎn)進行置換。
其中，置出資產(chǎn)作價63.23億元，主要包含公司因重組提前解除《土地使用權(quán)租賃合同》而獲得的補償金額10.28億元;置入資產(chǎn)作價183.70億元，差額部分將由公司以4.29元/股向首鋼總公司發(fā)行28.08億股股份作為對價解決。
盡管重組方案前后變化不大，但仍有兩個調(diào)整后的細微變化值得關(guān)注。第一個變化是，首鋼總公司在重組方案中承諾，在重組完成之后，立即啟動首鋼總公司旗下首鋼礦業(yè)公司鐵礦石業(yè)務(wù)資產(chǎn)注入程序。
截至2011年末，首鋼總公司旗下首鋼礦業(yè)公司擁有水廠、二馬、杏山、孟家溝鐵礦及聯(lián)營合資的馬蘭莊鐵礦，已取得的采礦權(quán)證垂直投影保有儲量9.22億噸，采礦權(quán)證范圍保有儲量5.77億噸，可采儲量1.98億噸;已取得的探礦權(quán)證范圍內(nèi)資源1.9億噸;鐵礦石采出品位在21~26%之間。
這意味著，一旦首鋼礦業(yè)注入，首鋼股份將毗鄰原料供應(yīng)方，配套完整，資源成本優(yōu)勢明顯，原料產(chǎn)量充足且定價公允，與此同時，也將有效避免鐵礦石供應(yīng)波動或價格波動，增強公司的盈利能力及抗風(fēng)險能力。
第二個變化是，新的重組方案提供了業(yè)績預(yù)測。公司備考合并2012年度、2013年度預(yù)計可實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為2.68億元、2.38億元。而2011年為5.45億，2012年一季度虧損6539萬元。業(yè)內(nèi)人士表示，鋼鐵行業(yè)的冬天在2012年很難結(jié)束，預(yù)計在2013年不會有好轉(zhuǎn)，全行業(yè)虧損現(xiàn)在仍然會存在。從盈利預(yù)測上顯示，重組完成后，公司2013年歸屬母公司股東凈利潤較2012年雖有3000萬的下滑，但在全行業(yè)虧損的背景下看，注入資產(chǎn)的“過冬”能力可見一斑。
此外，方案中保留了對投資者作出了明確的分紅承諾。首鋼總公司承諾，自此次重組完成之日起三年內(nèi)，將在首鋼股份每年年度股東大會上依據(jù)相關(guān)規(guī)定履行程序提出分紅議案，并保證在股東大會表決時對該議案投贊成票�，F(xiàn)金分紅金額不少于首鋼股份當(dāng)年實現(xiàn)的可分配利潤的80%。
事實上，首鋼股份一直堅持高比例現(xiàn)金分紅傳統(tǒng)，重視股東回報。自1999年上市以來，首鋼股份已累計現(xiàn)金分紅64.69億元，最近五年現(xiàn)金分紅比率平均超過80%。
由此可見，方案調(diào)整后，將進一步強化首鋼股份未來運作首鋼集團境內(nèi)鋼鐵和鐵礦資源的定位，有利于提升重組后上市公司估值水平及盈利能力，也有助于爭取方案獲得市場及投資者歡迎及支持，充分體現(xiàn)出首鋼總公司積極推進重組的誠意和信心。
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