| 自2011年下半年以來，焦炭價(jià)格一路下滑，而今年9月之后，隨著鋼鐵市場(chǎng)逐步回暖，焦炭價(jià)格也隨之企穩(wěn)，鋼廠焦炭的采購(gòu)積極性增長(zhǎng)，帶動(dòng)焦炭熱銷景象的出現(xiàn)，并借大秦線檢修，港口庫(kù)存下降之利，一度上沖考驗(yàn)1700元/噸壓力位。焦炭的后市走向如何，市場(chǎng)似乎不大看好。
鋼鐵行業(yè)是焦炭的最大下游需求端，隨著9月份鋼價(jià)反彈，鋼廠的開工率明顯回升，焦化廠的訂單量也直線上升，但是10月末獨(dú)立焦化企業(yè)平均產(chǎn)能利用率雖有上漲6%，但依然停留在77%的中間水平，并沒有如鋼鐵行業(yè)一般出現(xiàn)大幅度的產(chǎn)能回升。在目前焦炭行業(yè)產(chǎn)能明顯過剩的狀況下，并且這種現(xiàn)狀短期無法得到根本改變焦炭?jī)r(jià)格必然受到壓制。
從目前的情況來看，鋼價(jià)繼續(xù)上漲的空間可能已經(jīng)有限，而且從過去十多年的歷史走勢(shì)看，進(jìn)入四季度以后，鋼價(jià)上漲主要得益于產(chǎn)量下降以及囤貨需求，國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能過剩的現(xiàn)狀在短期內(nèi)很難得到好轉(zhuǎn)，因此，焦炭作為螺紋鋼的影子市場(chǎng)，雖然長(zhǎng)期產(chǎn)能過剩面貌依舊，但短期在上游共同提振下，現(xiàn)貨價(jià)格易漲難跌，鋼材價(jià)格的漲跌成為影響其期貨價(jià)格的主要因素。
截至10月26日，上海螺紋鋼庫(kù)存下降至29.21萬噸，位于年內(nèi)較低水平。然而，我們并不能簡(jiǎn)單地將社會(huì)庫(kù)存的降低便認(rèn)為是利好信號(hào)的出現(xiàn)。去年以來鋼材價(jià)格的持續(xù)下跌，是造成鋼材社會(huì)庫(kù)存較低的主要原因，貿(mào)易商不敢貿(mào)然囤貨。因此，即使目前社會(huì)庫(kù)存降幅明顯，但在市場(chǎng)未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性利好之前，貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)將會(huì)非常謹(jǐn)慎，并不會(huì)表現(xiàn)出較強(qiáng)的補(bǔ)庫(kù)意愿。
而地方政府也無法以行政命令規(guī)定鋼廠停產(chǎn)檢修，控制產(chǎn)能。前兩年政府尚且會(huì)通過停電限產(chǎn)來對(duì)鋼鐵產(chǎn)量進(jìn)行控制，今年以來，盡管以螺紋鋼為代表的鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格一路下滑，但政府并沒有動(dòng)用類似舉措。所以說，目前焦炭—鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能過剩短期內(nèi)無法解決，而鋼廠減產(chǎn)保價(jià)意愿并不強(qiáng)烈，特別是冬季來臨，面臨北鋼南運(yùn)的境況，隨鋼材價(jià)格波動(dòng)的焦炭?jī)r(jià)格后市并不樂觀。
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