| 美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的疲軟及歐洲債務危機蔓延至金融機構(gòu)的擔憂，昨日再度引發(fā)歐美股市全線暴跌。
至截稿時，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價格指數(shù)比前一個交易日跌472.15點至10938.06點，跌幅為4.14%。標準普爾500種股票指數(shù)跌51.97點至1141.92點，跌幅為4.35%。納斯達克綜合指數(shù)跌117.50至2394.59點，跌幅為4.66%。
歐洲市場方面，德國法蘭克福股市18日尾盤大幅跳水，主要股指DAX指數(shù)跌幅超過6%。法國CAC 40指數(shù)周四收盤下跌5.5%。（點擊查看>>>全球股市行情一覽）
分析人士指出，當日市場下跌主要源于投資者擔心歐債危機蔓延至金融機構(gòu)。其中，歐洲央行自今年2月以來首次重啟美元貸款操作，凸顯歐洲銀行業(yè)融資緊張的消息，更是重挫市場風險情緒，直接導致法國興業(yè)銀行(601166)、巴克萊銀行在尾盤出現(xiàn)暴跌，跌幅逾10%。隨著美股開盤，銀行股的拋售也在繼續(xù)，至截稿時，花旗銀行股價下跌接近10%，摩根大通股價下跌接近5%，摩根士丹利股價下跌接近8%。
此外，美國經(jīng)濟可能再次陷入衰退也引發(fā)市場憂慮。美國勞工部當日公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)還顯示，美國通脹有所抬頭、就業(yè)形勢仍不樂觀。在截至8月13日的一周中，首次申領(lǐng)失業(yè)救濟人數(shù)為40.8萬；超過之前經(jīng)濟學家們預期的40萬；美國7月的消費者價格指數(shù)環(huán)比增長0.5%；也超過之前經(jīng)濟學家環(huán)比增0.2%的平均預期。(東方早報忻尚倫)
五利空引全球股市崩跌
周四歐股崩跌，其后開盤的美股亦暴跌。
股市暴跌誘因主要有5個：
一為美聯(lián)儲兩名分行行長重申了反對上周“美聯(lián)儲將低利率至少維持至2013年年中”的決定；
二為瑞典金融監(jiān)管機構(gòu)首席經(jīng)濟學家LarsFrisell警告稱，歐洲債務危機的惡化有可能使銀行間市場凍結(jié)，切斷資金來源，瑞典各銀行必須做好更充足的準備；
三是摩根士丹利下調(diào)了全球經(jīng)濟增長預測；
四是市場風傳美國的監(jiān)管部門正在加強對歐洲大型銀行在美分行的監(jiān)查，因其擔憂歐洲債務危機可能會波及美國銀行系統(tǒng)；
五是昨晚美國公布的CPI(漲0.5%)偏高及周三公布的PPI也偏高。(每日經(jīng)濟新聞)
歐美再度巨震 A股內(nèi)憂外患
歐洲債務危機陰云不散，歐美股市再遭重創(chuàng)。截止記者發(fā)稿，美國三大股指周四盤初全線下跌超過3%。其中，走勢最“強”的道瓊斯指數(shù)跌3%，標準普爾500指數(shù)跌3.4%，納斯達克指數(shù)則暴跌超過4%。國際金價扶搖直上，再度刷新歷史新高，國際油價則顯著受壓，跌超過4%至84美元/桶。
從消息面看，歐洲主要經(jīng)濟體德國和法國首腦會晤無實質(zhì)成果，歐洲金融系統(tǒng)出現(xiàn)重大不確定性。最新的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，美國失業(yè)狀況不容樂觀，而德國經(jīng)濟數(shù)據(jù)也初現(xiàn)頹勢。這一被業(yè)界寄予厚望，同時也是歐元最強大后盾的經(jīng)濟體一旦有任何風吹草動，都會以數(shù)倍的放大效應加劇市場對歐洲經(jīng)濟的擔憂和恐慌。（A股研判>>>黑色周五會否重現(xiàn)？）
國際經(jīng)濟局勢的不明朗，令油價走軟金價暴漲創(chuàng)歷史新高。據(jù)美國當?shù)孛襟w的最新報道，與中國的情況類似，當?shù)鼐用駛�人購買黃金、首飾的熱情已經(jīng)被不斷上漲的金價徹底喚醒�！澳苍S很難想象，連理發(fā)店都開始賣黃金首飾了，但這確實是一個事實”。
A股市場面對的外部不確定性陡然急升，這一次，我們能否又一次屹立不倒，引領(lǐng)全球？業(yè)界機構(gòu)似乎并不樂觀。
記者了解到，昨日早盤，有部分大型機構(gòu)(公募、險資)甩賣手中的獲利品種，鎖定前期已經(jīng)獲得的利潤。由此看來，對于最近出現(xiàn)的這一波上漲，大家都只是象征性地“搶反彈”，沒多少人會相信行情能夠一直持續(xù)。
機構(gòu)持股心態(tài)的松動，不乏國內(nèi)自身的基本面動因。新三板重新加速，而且大有年內(nèi)擴容的意味。受緊縮調(diào)控影響，各類企業(yè)盈利狀況均出現(xiàn)負面變動，就連大中型國企，利潤環(huán)比增速也在惡化。此外，有機構(gòu)表示：“看不懂‘條件成熟’的港股ETF的玩法，感覺像是會分流A股資金”。(投資快報高超)
A股重心或?qū)⒗^續(xù)下移
8月9日，上證50指數(shù)跌破2010年7月的低點，上證綜指對應點位是2319點。一般情況下，同一個市場的主要指數(shù)最終都同向運行。按照這個規(guī)律，上證綜指再次下探、或跌破2319點只是時間問題。近期走勢最強的指數(shù)是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，一旦創(chuàng)業(yè)板指數(shù)反彈結(jié)束重新進入調(diào)整，則上證綜指跌破2437點將進入倒計時。
根據(jù)數(shù)據(jù)，8月17日全部A股的靜態(tài)市盈率(未剔除虧損股，下同)為17.79倍。1996年1月19日，上證綜指最低點512點，全部A股的靜態(tài)市盈率為19.37倍；2005年6月6日，上證綜指最低點998點，全部A股的靜態(tài)市盈率為19.24倍；2008年10月28日，上證綜指最低點1664點，全部A股的靜態(tài)市盈率為14.71倍。
比較以上數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，目前A股估值水平比1664點高20.93%。考慮到2011年A股上市公司凈利潤增長20%左右，目前A股的動態(tài)市盈率為14.85倍，與1664點時的靜態(tài)市盈率相當。值得關(guān)注的是，雖然目前估值水平低于512點、998點，但512點、998點時上市的銀行股數(shù)量很少。如果剔除銀行股，余下全部A股的市盈率為23倍左右，目前A股的估值(剔除銀行股)比512點、998點時高20%左右。此外，512點、998點時，A股市場流通的只是少部分股票，估值自然比全流通的股市要高。
值得關(guān)注的是，512點時，A股流通市值為698億元，當時居民儲蓄存款余額為2.96萬億元，流通市值與居民儲蓄存款比為2.35%；998點時，A股流通市值為8797億元，當時居民儲蓄存款余額為13.05萬億元，流通市值與居民儲蓄存款比為6.73%；1664點時，A股流通市值為38049億元，當時居民儲蓄存款余額為20.46萬億元，流通市值與居民儲蓄存款比為18.59%。8月17日，A股流通市值為19.27萬億元，最新居民儲蓄存款余額為32.60萬億元，流通市值與居民儲蓄存款比為59.11%。
對比上述數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，A股市場探出512點、998點、1664點時，都有充足的居民儲蓄存款作后續(xù)資金的保障，居民儲蓄存款分別是流通市值的42倍、15倍、5.38倍。1664點時，還有國家推出4萬億投資計劃。目前面對19萬億元的流通市值，顯然32萬億元的居民儲蓄存款是不足以撬動A股市場大幅上漲，資金面出現(xiàn)天花板。隨著全流通時代的到來，A股市場整體估值水平必然下移。如果投資者用股權(quán)分置改革前的數(shù)據(jù)與全流通時代A股市場數(shù)據(jù)“簡單”地對比，可能會出現(xiàn)戰(zhàn)略性判斷上的失誤。
今年以來，無論上漲還是調(diào)整，很多機構(gòu)對后市一直持樂觀態(tài)度。可惜的是，這些觀點并沒有“推動”A股市場流暢地上漲。相反，A股市場走勢“舉步維艱”，呈現(xiàn)出臺階式下跌的走勢。當市場充斥著“看好”聲音，但A股市場并沒有出現(xiàn)與之“匹配”的上漲走勢時，大家是否應該反思一下，目前的A股市場是否有點“不對勁”。其實，環(huán)視社會中各行各業(yè)賺過大錢的人，似乎沒有一次是在“未來是多么美好”的聲音中取得的。“看好聲音”與疲弱走勢并不匹配，此時大家有必要“重溫”相反理論。
本周二，作為利率風向標的1年期央票參考收益率意外上升8.58個基點。本周四，央行發(fā)行的3個月期央票和3年期央票利率雙雙上行約8個基點，顯示在高通脹難以抑制的情況下，央行貨幣政策仍維持緊縮態(tài)勢。此外，銀行間同業(yè)拆放利率結(jié)束近幾日整理，隔夜利率上升44.33個基點，報3.4425%，7天利率上升54.91個基點，報3.7658%。上述兩因素重新點燃了市場加息預期，如果8月或9月初央行再次加息，將使已經(jīng)匱乏的資金面繼續(xù)收緊，A股市場重心恐怕將繼續(xù)下移。
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